A股市场春季行情展望：中长线资本进场为拉动市场信心

上周，A股市场震撼走强，主要股指全线收涨。“关于推进中长线资本进市措施的实施计划”的发布明显提振了市场信心。展望后市，尽管春节假期前仅剩一个交易日，机构普遍认为，在增量政策的刺激、中长线资本的涌入、市场基本面的改善以及市场偏好回温的催化下，节后A股市场的春季行情或将逐渐开启。

中长线资本进市速度进一步加快

对于近期发布的《关于推进中长线资本进市措施的实施计划》，机构普遍认为这将为A股引入增量资本，改善资本市场的资金需求与配置，进一步增强资本市场的内生稳定性。

研究部门表示，该计划对于各种中长线资本进市进行了详细的安排，涉及商业保险资金、养老金、企业年金、公共基金等多方面，未来中长线资本的进场速度或将进一步加快。同时，计划持续强调优化投资者回报，符合此前证监会发布的市值管理相关文件要求。预计到2024年后，上市公司的分红和回购力度将显著加强，尤其是在年度多次分红和节前分红及回购方面仍有较大提升空间。

春季行情的启动在即

对于后市，建议投资者“持股过节”。一方面，春节假期前，围绕扩大内需、促进资本市场发展的各项政策持续落地；另一方面，目前外部冲击因素对A股的影响有限，市场偏好逐步回暖，节后的“红包行情”值得期待。

随着A股春季行情的逐渐展开，各机构表示，历史上春季行情年年都有，其启动往往与政策刺激、流动性宽松和基本面的改善密切相关。目前，启动春季行情的积极因素已经开始显现：从政策层面看，计划中关于中长线资本入市的措施更加全面；从资金面看，A股的宏观流动性有改善的迹象，加之政策刺激可望继续吸引中长线资本入场，A股有望迎来增量资金；从基本面看，近期经济高频数据表现出基本面改善的趋势。

“无论从政策支持、流动性，还是基本面角度来看，今年春季行情都值得期待。”海通证券表示。

高股息资产或将持续表现

从策略上看，券商普遍认为，未来高股息资产等领域或将获得中长线资本的增持。

指出从资产端观察，预计股息率较高、现金流充足、业绩稳定的央企和地方国企将是中长线资本的重要选择。此外，增量资本的进入或将推动资本市场活跃、高质量运作，增强整体投资者的获得感，形成良性互动。

中长线资本将主要通过被动指数基金投资A股市场，这将推动我国资本市场的被动化率提升，进而对市场估值和风格形成深刻影响。从长期趋势来看，被动化投资的加速将推动市场大盘股和小盘股间的分化：大盘股将受益于行业龙头优势，更容易被多重指数纳入；而小盘股由于被纳入的指数较少，往往被被动资本忽略。

在风格方面，东吴证券指出，中长线资本加速入市将推动盈利风格的强化。具有稳定分红能力的盈利类资产未来将展现出吸引力，尤其是以保险资金为代表的中长线资本入市将提升盈利资产的估值水平。

总结与展望

A股市场未来的走势将受到多方面因素的影响，其中不仅包括政策的引导、流动性的改善，还需关注全球经济形势以及国内经济数据的变化。投资者在这个过程中，应当注意市场节奏，把握春季行情带来的机会。

通过对资本市场的深入分析，我们也期待在2025年，随着基本面的持续改善，市场将步入一个新的增长阶段，给投资者带来更多的信心与回报。